來源:互聯網 發布時間:2019-01-02 15:24 責編:douguohua

在F9的working capital 管理中,公司會面臨一下兩種困境:Overtrading and Overcapitalization;以下我們來進一步分析這兩種情況:
 
1:Overtrading 的意思是“交易過度”,是指一家公司業務發展過快,以致它的短期財政支持(working capita)與業務增長規模Sale不相適應。通常運用sales / net working capital ratio來進行判斷,一般情況下該比率在同一行業和同一規模的企業中會長期保持不變。小編再送一個ACCA資料包,可以分享給小伙伴,自提,戳:ACCA資料【新手指南】+內部講義+解析音頻
 
在公司成立伊始,管理者會謹慎經營和投資,不會出現這類問題,但是當公司慢慢發展起來,尤其是發展勢頭良好,盈利越來越大時,公司的決策者往往會開始頭腦膨脹,不知不覺地就Overtrading了。
 
處于過度交易中的公司都會面臨流動性困難和缺少營運資本的問題。流動性是企業的命,沒有現金流時,企業即便沒有到資不抵債的境地,也可能因流動性困難而命懸一線。如果負債規模失控、付息成本高、經濟下行,流動性匱乏加之錯配,市場就存在斷裂風險。
 
我們可以從以下幾方面來判斷公司是否出現overtrading:
 
企業擴張和銷售額快速增長
 
固定資產和流動資產增長迅速,尤其是固定資產
 
公司在自己不熟知的領域進行發展.
 
Payable還款期加長,bank overdraft 超出銀行限額。
 
營運資本短缺,Cash flow出現問題.
 
不精確和不現實的現金預算.
 
過高的interest / debt servicing costs.
 
Gearing ratio變高.
 
存貨周期變長.
 
Current and quick ratios 下降
 
以上的這些風險信號在F9的考試中非常重要,我們必須根據題目所給的財務信息和比率來進行判斷目標公司是否存在Overtrading以及公司所面臨的財政困難和流動性風險。
ACCA考試科目F9
 
2: Overcapitalization的意思是資金過剩,即公司擁有的流動資金多于業務所需,與之前的overtrading是相反的一種情況,資本過剩是指因利潤率下降或利潤率較低而引起的。
 
資本過剩是資本機構成不斷提高、平均利潤率趨向下降規律發生作用的必然結果。資本過剩不是絕對過剩,而是相對于一般利潤率而言的相對過剩。因為財務管理的目的是追求利潤和股東利益*5化,資本是由商品構成的,資本的生產過剩包含著商品生產的過剩,而當商品的生產過剩達到一定程度就會出現生產的混亂、停滯和危機,所以資本過剩在短期內不會對公司的運營產生大的影響,但從長遠看overcapitalization會損害公司的財務目標。
 
如果出現以下的財務信息暗示,就代表公司可能會存在資本過剩:
 
與之前年度或同等規模的同行業公司相比sales / net working capital ratio下降
 
與之前年度或同等規模的同行業公司相比Current and quick ratios 上升
 
Working capital 的需求減少
 
在F9考試中,題目可能會給出同行業的平均比率,考生可以根據目標公司的財務信息進行分析和比較,來得出資本過剩的結論。小編再送一個考試資料包,可以分享給小伙伴,自提,戳:ACCA資料【新手指南】+內部講義+解析音頻
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